Im Jahr 2023 hat sich der Anstieg der Verbraucherpreise in Frankreich auf 4,9 % verlangsamt, nachdem er einen beispiellosen Höchststand seit Beginn des Jahrhunderts erreicht hatte. Dennoch verringert sich der Abstand zwischen der französischen Inflation und derjenigen der Eurozone schnell, was das Ende einer in den letzten Jahren beobachteten Anomalie markiert. Die offiziellen Prognosen gehen von einer weiteren Verlangsamung der Inflation im Jahr 2025 aus, doch es bleiben erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich der Entwicklung der Löhne, der Energiepreise und der öffentlichen Politik. Die Wachstumsprognosen bleiben vorsichtig, was eine technische Debatte über die Stabilität der erwarteten Erholung anheizt.
Wie steht es um die Inflation in Frankreich mit Blick auf 2025?
Die Situation ändert sich in einem überraschenden Tempo. Nach zwei Jahren, in denen jeder Kassenbon schwindelig machte, nimmt die Preiskurve Anfang 2025 eine sanftere Wendung. Das Insee meldet eine Inflation von 0,9 % im Jahresvergleich im Februar: Wir sind weit entfernt vom brutalen Höchststand von 2022. Nach und nach orientiert sich Frankreich am Ziel der Europäischen Zentralbank und folgt dem Trend seiner Nachbarn in der Eurozone.
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Einige Erklärungen sind erforderlich, um dieses neue Gleichgewicht zu verstehen:
- Mit einem Rückgang von 14 % des regulierten Strompreises bereits im Februar 2025 können die Haushaltsbudgets zum ersten Mal seit Monaten aufatmen.
- Der Anstieg der Lebensmittelpreise verlangsamt sich deutlich: Nach zwei Jahren unter Druck beschränkt sich der Anstieg im Sommer auf 1,1 %, gegenüber 1,4 % im Jahr 2024.
- Bei den Nicht-Lebensmitteln ist sogar ein durchschnittlicher Rückgang von 0,3 % zu beobachten. Abgesehen von frischen Produkten liegt das Wachstum nun bei 0,6 %, was den Druck auf den Verbraucherpreisindex vorsichtig verringert.
Es wäre jedoch verfrüht, von einer allgemeinen Entlastung zu sprechen. Die Preise für Dienstleistungen setzen ihren Anstieg fort (+2,2 % werden im Herbst 2025 erwartet), und der Tabak bleibt über 4 % im Steigen. Diese Unterschiede zeichnen ein bewegliches Bild, in dem die Inflation in Frankreich im Jahr 2025 zu einem neuen Maßstab wird, sowohl für die wirtschaftlichen Entscheidungsträger als auch für jeden Haushalt, der versucht, seine Finanzen ins Gleichgewicht zu bringen.
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Welche Prognosen gibt es für die Inflation und das Wachstum laut Insee und Banque de France?
Die Experten zeigen eine offensichtliche Vorsicht. Das Insee prognostiziert eine Inflation von 1,5 % um Mitte 2025, gefolgt von 1,3 % im folgenden Jahr. Gleichzeitig schätzt die Banque de France, dass, solange Energie und Lebensmittel im Griff bleiben, die symbolische Marke von 2 % nicht auf der Tagesordnung steht. Die zugrunde liegende Inflation, die insbesondere durch die Dynamik der Löhne und Dienstleistungen angetrieben wird, liegt ebenfalls bei etwa 1,5 %.
Was das Wachstum betrifft, bleibt das Tempo verhalten. Laut Insee würde das BIP im Jahr 2025 um 0,8 % wachsen, leicht übertroffen von der Prognose von 0,9 % der Banque de France. Die Zukunft sieht nicht explosiv aus: Im Jahr 2026 sinkt die Rate auf etwa 0,4 %. Dennoch ziehen einige Sektoren ihren Nutzen daraus: Die Luftfahrt profitiert von der Leistung von Airbus und der guten Gesundheit der Exporte; die Verkäufe von Transportmitteln steigen im Sommer 2025 um 13 %. Im Gegensatz dazu stockt der Konsum der Haushalte, gebremst durch eine Ersparnis von über 18 %, was ein Zeichen für das langsame Zurückkehren des Vertrauens ist.
Der Arbeitsmarkt spiegelt dieselbe Vorsicht wider. Im Frühling entstehen 50.000 neue Stellen, doch die Dynamik lässt schnell nach. Zwischen 2025 und 2026 stabilisiert sich die Arbeitslosenquote zwischen 7,5 und 7,8 %. Derzeit gibt es keine Anzeichen dafür, dass sich kurzfristig etwas ändern könnte.
Wirtschaftliche Herausforderungen und Perspektiven für französische Haushalte und Unternehmen
Die Verbraucher, realistisch, passen ihr Verhalten an: Dringlichkeit besteht nicht mehr für Spontankäufe. Viele verschieben ihre Projekte, während die Ersparnisse auf einem hohen Niveau bleiben, was ein Zeichen für kollektive Wachsamkeit ist. Die Löhne folgen nicht einem Tempo, das eine schnelle Wende ermöglicht, und die Kaufkraft erfährt eine leichte Erosion von etwa 0,4 %. Die Vergleiche mit den Nachbarn in der Europäischen Union verstärken dieses Klima des Wartens, wenn nicht sogar der Ungeduld.
Bei den Fachleuten zeigen sich einige Lichtblicke. Die Luftfahrt profitiert voll von einer günstigen Konjunktur, der Tourismus erholt sich zaghaft, doch diese dynamischen Bereiche reichen nicht aus, um die gesamte Wirtschaft anzukurbeln. Die Einstellungen bleiben selektiv, die Investitionsprojekte maßvoll. Dieses Gefühl des Stillstands breitet sich bis zu den Führungskräften aus.
Auf dem Immobilienmarkt gibt es ein leichtes Aufblühen: Im Herbst 2024 stabilisiert sich das Volumen der Baugenehmigungen und bietet einen Lichtblick für diejenigen, die hoffen, zu kaufen. Es wird jedoch notwendig sein, diesen zaghaften Neustart in eine nachhaltige Erholung umzuwandeln und ein wachsames Auge auf die geldpolitischen Entscheidungen zu haben, die insbesondere aus den Vereinigten Staaten kommen und die Situation auf dem Alten Kontinent jederzeit verändern können.
Das französische Szenario für 2025 ähnelt einem Gang am Rande des Abgrunds: Man geht vorsichtig voran, bereit, mit dem Unvorhergesehenen zu rechnen. Jeder Indikator wird beobachtet, jedes Signal wird genau betrachtet. Die Volatilität verschwindet nicht, sie verändert nur ihr Gesicht. Es liegt nun an Frankreich, die nächsten Schritte mit der Wachsamkeit eines Seiltänzers zu gestalten.