Em 2023, o aumento dos preços ao consumidor desacelerou para 4,9% na França após um pico inédito desde o início do século. No entanto, a diferença entre a inflação francesa e a da zona do euro está se reduzindo rapidamente, pondo fim a uma anomalia observada nos últimos anos. As projeções oficiais apontam para uma nova desaceleração da inflação em 2025, mas incertezas significativas permanecem em relação à evolução dos salários, da energia e das políticas públicas. As previsões de crescimento permanecem cautelosas, alimentando um debate técnico sobre a solidez da recuperação esperada.
Qual é a situação da inflação na França à medida que se aproxima 2025?
O cenário muda a uma velocidade surpreendente. Após dois anos em que cada recibo causava vertigem, a curva dos preços toma, no início de 2025, uma curva mais suave. O Insee anuncia uma inflação de 0,9% em um ano em fevereiro: estamos longe do pico brusco de 2022. Aos poucos, a França se alinha ao objetivo estabelecido pelo Banco Central Europeu, acompanhando a tendência de seus vizinhos da zona do euro.
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Algumas explicações são necessárias para entender esse novo equilíbrio:
- Com uma redução de 14% na tarifa regulada da eletricidade a partir de fevereiro de 2025, o orçamento das famílias respira pela primeira vez em meses.
- O aumento dos produtos alimentares desacelera de forma significativa: após dois anos sob pressão, o aumento se limita a 1,1% no verão, contra 1,4% em 2024.
- No que diz respeito aos bens não alimentares, observa-se até uma queda média de 0,3%. Excluindo os produtos frescos, a progressão agora se limita a 0,6%, o que alivia timidamente a pressão sobre o cesto de consumo.
Mas seria precipitado falar de alívio geral. Os preços dos serviços continuam sua ascensão (+2,2% esperados no outono de 2025) e o tabaco, por sua vez, continua sua escalada acima de 4%. Essas disparidades desenham um cenário em movimento, no qual a inflação na França em 2025 se torna um novo marco, tanto para os decisores econômicos quanto para cada lar que busca equilibrar suas contas.
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Quais são as previsões para a inflação e o crescimento segundo o Insee e o Banco da França?
Os especialistas demonstram uma cautela manifesta. O Insee prevê 1,5% de inflação por volta da metade de 2025, e 1,3% para o ano seguinte. Ao mesmo tempo, o Banco da França estima que, enquanto a energia e a alimentação permanecerem controladas, a barreira simbólica de 2% não está na ordem do dia. A inflação subjacente, impulsionada principalmente pelo dinamismo dos salários e dos serviços, também circula em torno de 1,5%.
No que diz respeito ao crescimento, o ritmo permanece tímido. Segundo o Insee, o PIB cresceria 0,8% em 2025, ligeiramente superado pela previsão de 0,9% do Banco da França. O futuro não parece explosivo: em 2026, a taxa se desintegra em torno de 0,4%. No entanto, alguns setores se destacam: a aeronáutica brilha graças ao desempenho da Airbus e à boa saúde das exportações; as vendas de material de transporte, aliás, crescem 13% durante o verão de 2025. Em contrapartida, o consumo das famílias patina, freado por uma poupança superior a 18%, prova de uma confiança que demora a retornar.
O emprego reflete a mesma cautela. A primavera vê o surgimento de 50.000 novas contratações, mas a dinâmica se esgota rapidamente. Entre 2025 e 2026, a taxa de desemprego se estabiliza entre 7,5% e 7,8%. Nada indica, por enquanto, que um clique esteja se preparando em um curto prazo.
Desafios econômicos e perspectivas para as famílias e empresas francesas
Os particulares, lúcidos, adaptam seu comportamento: a urgência não é mais para compras por impulso. Muitos adiam seus projetos, enquanto a poupança permanece em níveis elevados, sinal de uma vigilância coletiva. Os salários não seguem um ritmo que permita inverter rapidamente a tendência, e o poder de compra sofre uma leve erosão em torno de 0,4%. As comparações com os vizinhos da União Europeia acentuam esse clima de espera, senão de impaciência.
Entre os profissionais, algumas clareiras se afirmam. A aeronáutica se beneficia plenamente de uma conjuntura favorável, o turismo retoma timidamente a força, mas essas áreas de dinamismo não são suficientes para impulsionar toda a economia. As contratações permanecem seletivas, os projetos de investimento são moderados. Esse sentimento de estagnação atinge até os executivos.
No setor imobiliário, um leve movimento: no outono de 2024, o volume de licenças de construção se estabiliza, oferecendo uma luz de otimismo para aqueles que esperam comprar. No entanto, será necessário transformar esse reinício tímido em uma recuperação duradoura e manter um olhar atento sobre as decisões de política monetária, vindas especialmente dos Estados Unidos, que podem alterar a situação no Velho Continente a qualquer momento.
O cenário francês para 2025 se assemelha a uma caminhada à beira do precipício: avançamos com cautela, prontos para lidar com o imprevisto. Cada indicador é observado, cada sinal é analisado. A volatilidade não desaparece, ela muda de rosto. Agora é a França que deve escrever o próximo capítulo com a vigilância de um equilibrista.